水泥最早是罗马人创造的硅酸盐胶凝资料， 500年前的水泥和现在没有太大距离，有生之年，我以为水泥仍是现在的水泥是传统职业，有生之年，不行能有后进者经过技能革新完成弯道超车。......

  水泥最早是罗马人创造的硅酸盐胶凝资料， 500年前的水泥和现在没有太大距离，有生之年，笔者以为水泥仍是现在的水泥是传统职业，有生之年，不行能有后进者经过技能革新完成弯道超车；

  100年前，水泥大体上分为高标号水泥和低标号水泥产品单一简略，同质化，因而本钱低几乎是仅有竞赛优势，适于大规划工业化出产（我的研讨标明，我国人在这类职业是能够做到国际最先进的水平），高标号便是强度高（更硬，标号42.5），低标号便是没那么硬（标号 32.5），美国的水泥，日本的水泥，我国的水泥，皆如此，且质量彻底相同；

  熟料便是水泥的半成品，把天然的石灰石及粘土（碳酸钙、二氧化硅）煅烧成熟料（氧化钙），熟料加适量石膏一同磨细后，即成硅酸盐水泥（首要由CaO.SiO2 .Al2O3和Fe2O3）；这也便是水泥出产的要害两部：接近矿山的工厂大规划出产熟料，接近商场的涣散的粉磨站出产水泥；水泥和沙石、减水剂一同拌和就成了混凝土，用混凝土就能够盖房子、铺路、修桥；

  业内助一般说水泥需求三驾马车，房地产、基建及乡村需求，全国来看底子各占1/3，乡村需求一向比较稳定，地产和基建年年变，但各区域差异较大，华东、中南商场地产占比高，基建中小市政多，“三北”商场基建占比高，特别新疆这样的商场，底子都是大基建；

  水泥加水就变成石头，可是空气里含水，偏偏水泥太不值钱，一吨才两三百，也就值个露天堆积，因而水泥一般意义上以为不行库存（实际上一般出产企业有1个月左右的库容量）；熟料库存时间比水泥能够略长；

  但国泰君安每周发送的数据库上都有个百分比的“库位”，这个是什么意思？

   库位的意义是，出产企业库存占其库容量的百分比，各企业的库容量大小不相同，百分比值大约反映一个企业短期的价格压力问题，而企业一般也就1个月的库容量，因而决议了库位的判别力有效期较短，依据前史经验，库位在80%就有短期降价压力，40%就有涨价或许，但这也需求依据时节（水泥的淡旺季效应显着），比方咱们看2017年现在的库位，就比2016、2015年同期低了许多；

   短腿指的是，一般水泥运送半径：陆运200公里，水运500公里，其实实在原因是：水泥货值太低，一吨才两三百元，运远了不划算，产品没有竞赛力，上一年办理超载，水泥的区域性更是显着；

  因而研讨水泥，一定是看区域商场的，要看“地图”：有没有大江大河（运送条件，比方沿长江，比方西江衔接和广西到珠三角），有没有山丘沟壑（比方川渝商场，外省的运不进来），比方江西省三面环山向北平整却是安徽海螺老家；有没有石灰石资源（比方福建省石灰石散布在西边山里，商场在东部滨海，所以省内的水泥企业本钱难以和外省走海陆输入的企业竞赛）

  一般来说水泥的淡旺季取决于气温，因为修建施工首要在室外，太热太冷都无法施工，华东、中南区域二、四季度是旺季，其间四季度是最旺的旺季，赶工一向要到新年前；一季度新年冷季，三季度太热也是冷季（气温超越30度，就欠好施工，领会一下修建工人的艰苦。。。。。。）

  三北区域，东北、西北、华北区域，施工工期更短，11月-3月下雪，室外滴水成冰，也无法施工，也是冷季，新疆东北特别冬天长，复工要4月份了。因而水泥的产能利用率，考虑到淡旺季，全年在85%就归于底子满产，在90%以上就十分好了（一般只要海螺能长时间保持在90%以上）

  淡旺季差异显着，比方华东龙头企业，咱们预算3季度冷季发货量大约是4季度最旺月的80%左右，因而，一个很重要的道理是：水泥的产能过剩与否，用全年产能和需求做比较是没有意义的，要看最旺的旺季的发挥率，比方2013年11月份咱们观察到华东区域底子全开（还涨价），2014-15年下行，但2016年显着上升（关了部分小的企业，所以大的更高），咱们测算2016年4季度整个华东在90%左右；

  价格改变也是跟着淡旺季有显着的旺季价格抬升，冷季价格下调的时节效应。

  因为水泥高度商场化、无库存、无金融特色的特色，水泥价格的上涨其实便是反响了当期供需，我以为除非供需严峻失衡，不然产能过剩与否，是无法经过肯定量测算出来的，是最值得留意的便是价格信号，这几年的全国大部分商场，底子是仅有精确的信号。

  需求留意的是水泥的价格弹性问题：水泥用于房子和基建，但在修建本钱中占比极低，均匀住所用水泥0.1～0.2吨/平米，依照水泥200-300元/吨核算，占修建本钱1%左右，因而能够以为，水泥的供需结构反转时，需求的刚性会导致价格巨大的弹性：比方2010年-2011年

  2010Q4华东部分区域拉闸限电，供应影响只要10%，可是水泥价格却飞上了天。

  7、水泥的本钱，本钱构成决议了水泥随时能够关停，随时能够敞开，也决议了水泥提高区域集中度——协同涨价——提高赢利的链条可行

  这个问题引申下去，就可得出两个定论：一是水泥开关本钱较低，经济人假定下水泥不行能跌破现金本钱（但2015年冀东金隅在现金本钱线下出货导致巨亏，是为恶性竞赛），二是水泥职业能够完成集中度提高——限产协同涨价——提高盈余才能（而反之固定本钱占比高的职业，比方玻璃、钢铁、玻纤，集中度提高对保持价格没太大的效果）

  根据理性的“经济人”假定，即保持经营赢利不变的情况下，考虑到停窑限产导致产能利用率下降带来的出产本钱上升（单位产值固定本钱添加），咱们能够绘出停窑份额同涨价起伏之间的函数联系曲线如下，能够清楚的阐明这个问题：

  8、水泥企业的竞赛优势，海螺何故成为“国际水泥看海螺”？

  笔者从前问过水泥职业某闻名企业家（能称得上“闻名企业家”的不出三位），在公司管什么？答复令我震动，只管出产线布局，细想之，十分有道理，这其实是竞赛优势最中心的一环；

  作为水泥出产首要原资料的石灰石资源，我国渤海湾以南离海岸线km的区域内没有可供大规划挖掘的石灰石资源；

  我国水泥需求量最大东南滨海城市带长时间作为水泥输入区域；

  紧邻长三角的安徽省石灰石质量高且储量丰厚，而且首要散布在长江沿线KM内，而长江水道是我国本钱最低的运送资源；

  因而，海螺水泥没有生在其他省份偏偏生在了安徽，坐拥资源、运送、本钱、商场，独一无二的黄金组合，而且无可撼动；

  所以也有了海螺水泥誉满天下的“T型战略”：在长江沿岸石灰石资源丰厚的区域兴修、扩建熟料出产基地（T的竖）；在滨海无资源但水泥商场兴旺的区域低本钱收买小水泥厂并改形成水泥粉磨站，就地出产水泥终究产品（T的横）。

  其他方面，便是产线规划，办理，能耗等，归纳来说，海螺水泥比职业出产均匀本钱低15～20元/吨左右（还没算三项费用，三项费用海螺在24元/吨左右，其他企业在30-50元/吨）；

  国家发改委从前在2009年9月30日中止了新建水泥出产线年有效期；

  其时发改委一起也约束了玻璃等职业，可是需求留意的差异是，水泥是简略的同质化产品，而玻璃的花头太多，因而水泥一刀切，确实是杀伤力显着，09年至今新批底子没有，在建线三年底子建完（有更新换代的改造），下图产能增量没有考虑筛选落后的；

  水泥用于施工的全进程，国泰君安总结了水泥的三大特色：不行库存，无金融特色，产能随时开关，这三大特色决议了水泥是早周期，周期里边水泥最早，水泥是最好的即期需求的反响，水泥价格是最好的当期供需结构的反响，出资、开工等都是水泥的同步目标（考虑到数据的频率，水泥数据能够早取得）；工程机械、重卡也底子无法猜测水泥，研讨了这么多年，什么能领先于水泥，笔者觉得，流动性算是一个，还有方针等；

  刚刚剖析了水泥的周期特色，这个问题延伸下去，便是水泥的股价其实十分难以判别，周期它最早，哪来的先行目标，但真要是看股价的影响目标的话，笔者要说，水泥股和水泥价格相关，但水泥价格历来不是水泥股涨跌的首要因素；下面这个图能够看出来，流动性目标比水泥价格的影响在前史的更多时间中要重要一些。

  近来，生态环境部环境工程评价中心发布《一图读懂2022水泥职业绿色开展水平评价陈述》，以下为图片陈述的全部内容。

  装上全省水泥职业首个“工业大脑”，智能制作技能和绿色出产工艺的全面推广，让金牛集团逐渐完成了办理信息化、操控自动化、现场无人化、进程可视化，成为数字化和绿色低碳开展转型的模范。

  江西、甘肃水泥价格跌落；城中村改造商场规划有望重回万亿元 利好水泥需求；印尼东加红狮万吨线t/d水泥厂主出产设备设备、配电线缆、构修建物全体撤除外售；潘锦功：追“光”赋能 从头界说绿色修建的价值。